4 Banka Aynı Seviyeyi İşaret Etti: Gram Altında 9 Bin Lira Beklentisi

Altın ve gümüş piyasalarında son haftalardaki sert dalgalanma, küresel yatırım bankalarını yeni tahminler yayımlamaya yöneltti. ABD-İran gerilimi, petrol fiyatlarındaki hareketler ve Fed'in faiz indirim takvimine ilişkin belirsizlikler, değerli metaller cephesindeki kısa vadeli baskıyı sürdürürken, büyük bankalar yıl sonu için yükseliş senaryosunu büyük ölçüde korudu. JPMorgan, Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank ve HSBC'nin yayımladığı raporda altın için 4.323 dolardan 6.000 dolara, gümüş için 68 dolardan 100 dolara uzanan tahminler yer alıyor.

ALTIN VE GÜMÜŞTE SON HAFTA NE OLDU?

Geçen hafta ons altın yüzde 3,8 ve gümüş yüzde 5,5 değer kaybetti. Gümüş, hem değerli metal hem de sanayi metali olma özelliği nedeniyle satış baskısından en çok etkilenen emtia oldu. Dolar endeksindeki güçlenme ve sanayi talebine yönelik zayıflama beklentileri de gümüş fiyatını baskılayan etkenler arasında öne çıktı. Pek çok ülkede enflasyonun yeniden yükselişe geçmesi faiz indirimlerinin gecikebileceği beklentisini güçlendirdi; bu durum dolar ve tahvil faizlerinde artışa neden oldu. Hindistan'ın gümüş ithalatına yönelik kısıtlamaları da gümüş tarafındaki oynaklığı artırdı.

GRAM ALTIN VE GÜMÜŞ FİYATLARI HANGİ SEVİYEDE?

Değerli metaller bu haftaya sınırlı bir toparlanmayla başladı. Gram altın fiyatı 6 bin 657 liraya, gümüşün gram fiyatı ise 111,41 liraya yükseldi. Yurt içi piyasada bu seviyeler, ons altındaki son dönem hareketlerini ve dolar-Türk lirası kurunu yansıtıyor. Haftalık bazda yaşanan değer kaybının ardından gelen toparlanma, sınırlı seyrini koruyor.

JPMORGAN HANGİ TAHMİNLERİ AÇIKLADI?

ABD merkezli bankanın değerlendirmesinde kısa vadede talebin zayıf kalabileceği belirtildi. JPMorgan, 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini 5 bin 708 dolardan 5 bin 243 dolara çekti. Banka, yıl sonuna doğru küresel talebin yeniden güç kazanacağı öngörüsüyle ons altının 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini değerlendirdi. Aynı banka gümüş tarafında ise 81 dolar hedefi koydu. Bankanın gümüş analizinde, metalin esas olarak madencilik yan ürünü olması nedeniyle arzın kısıtlı kaldığı vurgulandı.

GOLDMAN SACHS YIL SONU İÇİN NE ÖNGÖRDÜ?

Goldman Sachs, merkez bankalarının altın alımlarını artırmayı sürdüreceği ve bu eğilimin fiyatları desteklemeye devam edeceği görüşünü paylaştı. Banka, altının yıl sonunda 5 bin 400 dolar seviyesine yükselebileceğini açıkladı. Tahminin temel dayanağı, küresel rezerv yöneticilerinin dolar dışı varlık çeşitlendirmesini sürdürmesi.

DEUTSCHE BANK VE SOCIETE GENERALE NASIL POZİSYON ALDI?

Deutsche Bank, altın fiyatlarında 2026 yılı için ons başına 5 bin 500 dolarlık ortalama bir öngörü açıkladı. Societe Generale ise yıl sonu hedefini 6 bin dolar seviyesine yerleştirdi. Bu iki banka, dolar bazlı altında yıl sonu için en yüksek tahminleri açıklayan kuruluşlar arasında yer aldı. İki bankanın da değerlendirmesinde merkez bankası alımları ve jeopolitik risklerin fiyatı yukarı taşıyan etkenler olarak öne çıktığı belirtildi.

TEMKİNLİ TAHMİN AÇIKLAYAN BANKALAR NELER ÖNGÖRDÜ?

Bazı bankalar daha düşük seviyelerde hedef belirledi. Macquarie Group 4 bin 323 dolar, Morgan Stanley 4 bin 600 dolar ve HSBC ise 4 bin 587 dolar ile temkinli tahminler açıkladı. Bu üç kurum, küresel makro tabloya ilişkin daha dikkatli bir senaryo üzerinden hareket ediyor. Kısa vadede dolar ve tahvil faizlerinin yüksek kalmaya devam edebileceği görüşü, bu temkinli tahminlerin arka planında yer alıyor.

BÜYÜK BANKALARIN ALTIN TAHMİNLERİ KARŞILAŞTIRILDIĞINDA TABLO NASIL?

Açıklanan tahminlerin karşılaştırılması altındaki yıl sonu beklentilerinin geniş bir bantta toplandığını ortaya koydu:

Tahminlerin alt sınırı ile üst sınırı arasındaki fark 1.677 dolarlık bir fark oluşturuyor.

UBS GROUP'UN ALTIN VE GÜMÜŞ HEDEFLERİ NELER?

UBS Group, altının ons başına 5 bin 600 dolar, gümüşün ise 100 dolar seviyesine ulaşmasını beklediğini açıkladı. Bankanın gümüş tarafındaki üç haneli hedefi, yatırımcı cephesinde geniş yankı uyandırdı. UBS analizinde fiziksel talebin ve sanayi kullanımının fiyatları desteklemeye devam edeceği vurgulandı.

HSBC GÜMÜŞ İÇİN HANGİ REVİZYONU YAPTI?

HSBC, gümüş fiyatlarına ilişkin tahminlerini hem 2026 hem 2027 için yukarı yönlü revize etti. Banka, gümüşün ons başına ortalama fiyatını 2026 için 75 dolar, 2027 için ise 68 dolar olarak öngördü. Önceki tahminler sırasıyla 68,25 dolar ve 57 dolardı. Revizyon, orta vadede sınırlı bir yükseliş beklentisini yansıttı.

GÜMÜŞ TAHMİNLERİ TABLO HALİNDE NASIL GÖRÜNÜYOR?

Açıklanan gümüş tahminlerinin karşılaştırması şu şekilde sıralanıyor:

Bankalar arasındaki yaklaşım farkı, sanayi talebine ilişkin senaryoların çeşitlenmesinden kaynaklanıyor.

Bu haber yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.