Altın ve Gümüşte Son Hafta Ne Oldu?
Altın, 28 Ocak 2026'da ons başına 5.589 dolarla tarihi rekorunu kırdıktan sonra 28 Şubat'ta başlayan ABD-İsrail'in İran'a yönelik askeri operasyonlarıyla birlikte sert bir satış dalgasına yakalandı. Geçtiğimiz hafta yaklaşık yüzde 10'luk değer kaybıyla 2011'den bu yana en kötü haftalık performansını sergileyen altın, yatırımcılar arasında tedirginlik yarattı.
Gümüş ise altından daha sert bir düşüş yaşayarak yılların en büyük haftalık kaybını kaydetti. 2025 yılında yüksek değer artışı yakalayan her iki metal, 2026'nın ilk aylarında oynaklıklarla birlikte yükselişini sürdürmüş ancak Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması dengeleri alt üst etmişti.
Küresel Yatırım Kuruluşlarının 2026 Ons Altın Tahminleri Ne?
Dünyanın en büyük yatırım bankalarının yıl sonu altın beklentileri arasında 2.100 dolarlık devasa bir fark bulunuyor. JPMorgan en iyimser tahmini açıklarken, Citi en düşük beklentiyi ortaya koydu.
| Kuruluş | Mart Sonu | 2. Çeyrek | 3. Çeyrek | Yıl Sonu | 2027 Q1 |
|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | 5.100 $ | 5.530 $ | 5.900 $ | 6.300 $ | 6.440 $ |
| Landesbank BW | 5.000 $ | 5.400 $ | 5.400 $ | 5.700 $ | 5.700 $ |
| ING | 4.900 $ | 5.100 $ | 5.300 $ | 5.450 $ | — |
| Goldman Sachs | 4.673 $ | 4.865 $ | 5.067 $ | 5.308 $ | 5.505 $ |
| Standard Chartered | 4.500 $ | 4.650 $ | 4.850 $ | 5.150 $ | 5.100 $ |
| Julius Baer | 4.750 $ | 4.825 $ | 4.900 $ | 5.000 $ | 5.075 $ |
| Intesa Sanpaolo | 4.860 $ | 4.500 $ | 4.200 $ | 4.000 $ | 4.000 $ |
| Citi | 5.000 $ | 4.800 $ | 4.400 $ | 4.200 $ | 4.000 $ |
İyimser ve Kötümser Kamp Arasındaki Fark Nereden Kaynaklanıyor?
Tabloda dikkat çeken en belirgin ayrışma, iki farklı bakış açısından kaynaklanıyor. JPMorgan, Goldman Sachs, ING ve Landesbank Baden-Württemberg gibi kuruluşlar altında süregelen yapısal yükselişin devam edeceğini öngörüyor. Bu kurumlar, merkez bankalarının altın alımlarının sürmesi, jeopolitik risklerin kalıcılığı ve dolar güveninin aşınmasını gerekçe gösteriyor.
Öte yandan Citi ve Intesa Sanpaolo, savaş sonrası normalleşme süreciyle birlikte altının kademeli olarak gerileyeceğini tahmin ediyor. Bu iki kuruluş, barış sürecinin fiyatlardaki risk primini eritebileceğini değerlendiriyor. Citi yıl sonunda 4.200 dolar, Intesa Sanpaolo ise 4.000 dolar bekleyerek tablonun en temkinli isimlerini oluşturuyor.
Gümüş Fiyatlarında Küresel Beklentiler Nasıl Şekilleniyor?
Gümüş tahminlerinde de benzer bir ayrışma gözleniyor. Ancak gümüşte dikkat çeken unsur, neredeyse tüm kuruluşların yılın ikinci yarısında düşüş beklemesi.
| Kuruluş | Mart Sonu | 2. Çeyrek | 3. Çeyrek | Yıl Sonu | 2027 Q1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Citi | 120 $ | 90 $ | 75 $ | 70 $ | 60 $ |
| ING | 89 $ | 85 $ | 81 $ | 78 $ | — |
| Standard Chartered | 80 $ | 89 $ | 81 $ | 66 $ | 74 $ |
| Landesbank BW | 85 $ | 85 $ | 85 $ | 80 $ | 80 $ |
| JPMorgan | 84 $ | 75 $ | 80 $ | 85 $ | 87 $ |
| Julius Baer | 80 $ | 78,50 $ | 77 $ | 75 $ | 74 $ |
| Intesa Sanpaolo | 83 $ | 60 $ | 52 $ | 45 $ | 45 $ |
Citi'nin mart sonu için 120 dolar gibi çarpıcı bir gümüş tahmini öne çıkarken, yıl sonuna doğru 70 dolara gerileme beklentisi dikkat çekiyor. Intesa Sanpaolo ise en sert düşüşü öngörerek yıl sonunda 45 dolar seviyesini işaret ediyor. JPMorgan, diğerlerinden farklı olarak gümüşte yılın ikinci yarısında toparlanma bekleyen nadir kuruluşlardan biri.
Savaş Sonrası Petrol Altını Nasıl Etkileyecek?
ABD-İsrail'in İran'a yönelik saldırıları sonrası Orta Doğu'daki enerji altyapısında ciddi hasar oluştu. Petrol tesislerinin onarımının yıllar sürebileceği değerlendirmesi, enerji fiyatlarının yüksek seyretmeye devam edeceği beklentisini güçlendiriyor.
Yüksek petrol fiyatları küresel enflasyonu besleyen temel dinamiklerden biri olarak altına olan talebi dolaylı yoldan destekliyor. Barış sürecinin başlaması halinde bile enerji altyapısındaki tahribatın kısa sürede giderilemeyeceği, dolayısıyla altın üzerindeki enflasyon kaynaklı talebin devam edeceği değerlendiriliyor.
Yatırımcı Bu Tabloyu Nasıl Okumalı?
Küresel yatırım kuruluşlarının tahminleri arasındaki geniş makas, piyasadaki belirsizliğin boyutunu açıkça ortaya koyuyor. Yıl sonu altın beklentisinde en düşük ile en yüksek tahmin arasında 2.300 dolarlık fark bulunması, tek bir senaryoya bağlı kalmanın riskli olabileceğine işaret ediyor.
Sekiz kurumun yıl sonu altın tahminlerinin ortalaması yaklaşık 5.014 dolar seviyesinde hesaplanıyor. Altı kurumun yıl sonu gümüş tahminlerinin ortalaması ise yaklaşık 71 dolar civarında şekilleniyor.
Not: Bu içerik yatırım danışmanlığı niteliği taşımamaktadır.
